1confirmation 合夥人 2022 年預測：垂直 NFT 市場、跨鏈橋、投資 DAO

撰文：Richard Chen
編譯：TechFlow

去年年底，我寫了一篇關於預測 2021 年 Under-the-radar 產品三大趨勢的文章。在做 2022 年的三個預測之前，我們先回顧一下之前的預測。

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加密藝術

結論: 正確

雖然今年已經有很多關於 NFTs 和加密藝術的文章，但這張圖完美地對這一領域進行了總結。

我將對我在 2021 個預言中所寫的兩點進行反思：

「目前，DeFi 的最高綱領者把 NFTs 當成玩具，這讓人不經回想起 BTC 的最高綱領者曾在 2018 年對 dApps 的抵觸。」

那些一年前公開表示不看好 NFTs 的 DeFi Twitter 紅人態度突然大轉變，他們開始支付先令、出售 PFPs（Profile PictureNFTs），甚至籌集 NFT 資金。

「目前有三名藝術家的藝術品價值超過 100 萬美元，43 名的超過 10 萬美元，期待能比 2021 年底更多。」

如今，4 位藝術家的藝術品總價值超過 1 億美元，46 位超過 1000 萬美元，268 位超過 100 萬美元，1283 位超過 10 萬美元。
預測市場

結論: 尚不清楚

Polymarket 在 2020 年 1 月美國總統選舉和就職典禮時銷量激增。相信#stopthesteal 的特朗普支持者不斷地以每美元 10 美分的價格購買特朗普股票，這給了那些不相信的人 10% 的「arb」（套利）機會。但除了像現實中這樣的一次性發生的重大政治事件外，prediction markets 要想維持成交量，一直充滿挑戰。我知道 prediction markets 和去中心化的社交網路是加密的兩個殺手級用例，但產品市場進入時機仍然比我最初想像的更遙遙無期。
DeFi 衍生品

結論 : 正確

我在 Twitter 的熱門話題上說，2021 DeFi 已經改進了增量特徵（例如 better stablecoin 代替stablecoin）或模仿其他 L1s 上的 Ethereum。

今年我們在 DeFi 看到的少數 0 to 1 的創新都圍繞著衍生品。 Index Coop 和 Ribbon 構建的結構化產品給了指數和收益率策略出路；Notional 允許固定利率借貸。但更重要的是，今年 DeFi 兩個最大的創新是 Uniswap v3 和 Primitive。

Uniswap v3 對流動性提供者重新進行了定義，且重新考慮將資本效率作為 DeFi 項目的 KPI，而不再是以鎖定的總價值作為參考，並在 Uniswap 之上開啟了像 Gamma 這樣的結構化產品生態系統，在 Uniswap 的基礎上建立市場決策策略。從 v3 發布以來，Uniswap 將其 DEX 市場份額從 45% 增加到 75%（Sushi 也從 24% 減少到 12%），因為交易量在充分執行時聚集到 AMM。

Primitive 也是第一個實施 replicating market makers 的項目。鑑於特定金融衍生工具（如期權、掉期）的預期收益，可以構建一個債券曲線函數，用 AMM 現貨市場複製此類衍生工具。這對 DeFi 期權來說是一筆巨大的交易，因為期權是 DeFi 中沒有明確市場領導者的最後一類——由於天然氣和流動性等原因，很難在鏈條上複製 tradfi 期權。

展望未來，我相信 Primitive 將對現有選項項目起到和 Uniswap 對之前訂 DEXs（如 EtherDelta 和 Radar Relay）那樣一樣的作用。

下面三點是我對 2022 年 under-the-radar 產品趨勢的預測：

垂直特定的 NFT 市場

OpenSea 顯然是我們投資組合中最大的贏家。雖然它一直是一家在 NFT 二級市場占主導的更新迭代的公司，但我相信，由於更好的 UI/UX 以及搜索和發現功能，vertical specific marketplaces 將佔據一席之地。 SuperRare 是高端 1 of 1 cryptoart 的成功例子，但其他類別也有，如攝影（如 Sloika）、metaverse land（如 Metahood）和音樂（如 Catalog）。
特別要強調一下音樂類 NFTs。令人驚訝的是，與美術、收藏品和遊戲等其他類別不同，音樂 NFTs 還沒有迅猛增長，但我覺得收藏者的品味正在迅速變化。領先的音樂 NFT 市場 Catalog 在 10 月份迎來了突破性進展，其音量圖讓我想起了 SuperRaven 在 2020 年初 cryptoart 流行前的時候。對於音樂來說，這是早晚的事。
信任最小化的跨鏈橋

現在幾乎所有的跨鍊網橋都是 trusted multisigs 的變體。特別是 Ethereum to Avalanche bridge，它就是一個 EOA (!)。其私鑰在 4 個 trusted Intel SGX signers 間共享。它還持有超過 60 億美元的用戶資金。這些網橋利潤豐厚，我預測 bridge hacks 將是新的 CEX and DeFi hacks。 $611M Poly Network hack 只是即將所會發生的一切的冰山一角。

幸運的是，越來越多的 trust-minimized bridging 產品進入市場。 Hop 是目前規模最大的 trust-minimized bridge，使用 bonders和 stableswap AMMs 重新平衡橋兩側的資金。迄今為止，bridges 的重點一直是令牌傳輸，而 holy grail 和當前一個活躍的研究領域是如何進行跨鏈消息的無信傳遞。這種跨鏈的可組合性將支持很多新用例；Ethereum L1 上的 DeFi 項目智能合約將能夠調用 L2 或 sidechain 上的智能合約函數。
Investment DAOs（投資DAO）

與其把 investment DAOs 看作藝術品，我更願意把它當作收藏品。我在分拆 NFTs 中看到的問題是，分拆代幣（ERC-20）不基於基礎 NFT（ERC-721s 或 ERC-1155s）進行交易，因為如果它們的價格顯著偏離，就無法對兩者進行套利；因此，持有碎片化代幣作為對特定藍籌股 NFT（如 CryptoPunks）的廉價指數敞口是沒有意義的。

FlamingoDAO 是迄今為止最成功的 investment DAO，我們還看到 DAOs 出現在大型團購中，如 U.S. constitution 和 Ross Ulbricht’s artwork。如今，程序需要部署一個 Gnosis Safe，但我希望看到更好的工具，比如 Koop，它可以更方便地集體購買昂貴的 NFTs。這是一個公開的秘密，99% 的 NFTs 不會長期保持其價值，而昂貴的藍籌股 NFTs（CryptoPunks, Bored Apes 等）將保持其價值最佳。 Investment DAOs 是讓大眾更好地接觸高端 NFTs 的最好的方式。