根據 CoinMarketCap 的數據，2025 年 2 月加密貨幣市場的交易量達到今年以來的最高峰，但自此之後便一路下降。截至 3 月 12 日，全球日均交易量已從 2 月初的 4,725 億美元，縮減 52% 至目前的 1,630 億美元。CoinMarketCap 的數據雖與 CoinGecko 略有不同，但趨勢一致，顯示市場流動性正在下降。
區塊鏈分析公司 Santiment 在 3 月 13 日的 X 貼文中表示，當主要加密資產的交易量持續減少，即便市場價格偶有回升，這通常表明投資者對市場的熱情正在降溫。
Santiment 進一步解釋：
「當主要加密貨幣的交易活動持續低迷，即使價格短暫回升，也往往是市場整體走弱的信號。」
根據 CoinGecko 的數據，自 2 月以來，加密市場總市值已縮水近 25%，從 3.7 兆美元降至 3 月 12 日的 2.8 兆美元。值得注意的是，在過去 10 天內，加密貨幣市值已蒸發 15%，主要受美國聯準會可能進一步收緊貨幣政策，以及全球貿易緊張局勢升溫的影響。
Santiment 指出，市場交易活動的下滑反映出交易員的悲觀情緒正在加劇。他們補充說：
「當價格小幅反彈時，如果交易量無法同步回升，這通常意味著市場信心不足，投資人對當前價格水平的上漲潛力存疑。」
儘管市場交易量減少不一定代表明確的熊市信號，但 Santiment 強調，交易量的下降顯示出機構和散戶的參與度降低。在市場復甦前，交易量通常會先行上升，因此，當價格回升卻沒有明顯的交易量增長時，這可能預示著市場的反彈不會持久，甚至可能進一步下跌。
另一方面，截至目前，加密貨幣市場的交易總市值約為 2.02 兆美元，較 2 月初的 2.4 兆美元明顯縮水。而恐懼與貪婪指數也顯示市場情緒仍然處於謹慎的「恐懼」狀態，反映出市場參與者的觀望態度。
