根據《The Block》報導，摩根大通分析師表示，截至 6 月 15 日，在美國上市的比特幣礦業公司的市值已達到創紀錄的 228 億美元。在網路算力份額上升和人工智慧資料中心多元化機會的推動下，美國礦業股在 6 月上半月出現反彈。

摩根大通分析師 Reginald Smith 和 Charles Pearce 在週一（17日）給客戶的報告中寫道，14 檔在美上市的礦業股上半月反彈，其中由 Core Scientific、TeraWulf 和 IREN 領漲，漲幅分別為 117%、80% 及 70%。Argo Blockchain 是 6 月唯一一家股價下跌的礦企，跌幅為 7%，而比特幣在同一期間下跌 3%。

Marathon Digital 是目前最大的美國上市礦企，市值達 53 億美元，其次是 CleanSpark 和 Riot Platforms，市值分別為 40 億美元和 30 億美元。

本月早些時候，AI 雲端服務供應商 CoreWeave 提出以 16 億美元的價格收購 Core Scientific，該價格比市價高出 55%，但這項收購仍遭拒絕。在此之前，兩家公司達成了一項為期 12 年、價值 35 億美元的合作協議，使 CoreWeave 可以在 Core Scientific 的資料中心託管其 AI 相關服務。

摩根大通分析師表示，由於投資者對 Core Scientific 和 CoreWeave 之間的協議做出反應，該產業的總市值從 5 月底以來增加了 24%，約 44 億美元。最近幾個月，像 Hut 8 和 IREN 等其他礦業公司也採取了類似的 AI 多元化舉措，以尋求在 4 月比特幣獎勵減半後擴大收入。

美國上市礦企在全網算力所佔的比例增加

分析師認為，比特幣礦工市值增長的另一項因素是美國比特幣礦工的網路算力份額增加。

根據 The Block 的數據，除了最初因 Runes 相關炒作而導致的交易費用獎勵增加外，從減半事件以來，比特幣的網路算力下降了約 5%，七日移動平均哈希率從 629.44 EH/s 下降到 598.08 EH/s。然而，美國上市礦企的相對哈希率持續上升，市佔率達到 23.8%，高於 5 月份的 22.9% 和 4 月份的 21%，原因是更多低效率的運作在減半後退出了網路。

分析師補充說：

「我們估計，占網路哈希率約 24% 的美國上市礦企目前以他們在四年區塊獎勵機會中所占比例的約 2.25 倍交易，而 2022 年 1 月以來的平均值為 1.5 倍，是 2024 年 2 月以來的最高點（2.4 倍）。」

分析師認為，儘管算力普遍下滑，但比特幣的哈希價格（衡量礦工從特定數量的哈希率中可望獲得多少收益的指標）仍比 2022 年 12 月的熊市低點低 15% 左右，比減半前的水準低 45%，這是「不可持續的」。他們表示：

「在其他條件相同的情況下，隨著網路哈希率的下降，我們預計哈希價格在未來幾週內會上漲。」