2024 年 10 月，鎖定在流動性質押平台上的以太坊（ETH）數量一度突破 1,400 萬顆的重要門檻。然而，進入 2025 年後，這一數字開始出現下滑。截至 2025 年 1 月 5 日（週日），鎖定在流動性質押平台上的以太幣總量已降至 1,378 萬顆，低於 2024 年 11 月底記錄的 1,385 萬顆。

市場信心減弱？ETH鎖倉量持續下滑

根據《Bitcoin.com》報導，流動性質押協議截至 2024 年 11 月底合計鎖定了 1,385 萬顆 ETH。然而，自那時以來，這些平台的 ETH 總持有量已減少約 7 萬顆。這一變化引發了市場對去中心化金融（DeFi）生態系統中流動性質押衍生品（LSDs）前景的廣泛討論。

LSDs 被視為 DeFi 領域的重要工具，允許用戶在獲得質押獎勵的同時，依然能保有資產的流動性。傳統的質押方式通常要求將資產鎖定一段時間，無法用於其他金融活動。而 LSDs 則透過發行代表質押資產的衍生代幣，解決了這一限制。

Lido 主導地位下滑

目前，Lido 仍穩居市場龍頭地位，在所有流動性質押平台中占據了約 69.96% 的市場份額，持有約 964 萬顆 ETH，總價值約 349 億美元。然而，Lido 的主導地位並未讓其免於下滑趨勢。自 2024 年 11 月 30 日以來，Lido 的鎖倉量已減少了 16 萬顆 ETH，從原先的 980萬顆降至當前水平。

幣安快速崛起，Rocket Pool面臨外流

與此同時，幣安的流動性質押平台逐漸嶄露頭角，過去 36 天內新增鎖定了 15 萬顆 ETH，顯示出市場對其平台的高度信任及積極參與。

然而，並非所有平台都能維持增長勢頭。Rocket Pool 面臨顯著的資金外流，自 2024 年 10 月 29 日至 11 月底，該平台的 ETH 鎖倉量大幅減少了 47.9 萬顆，近期 36 天內又流失了 7,743 顆 ETH。

市場趨勢與參與者偏好變化

目前，鎖定在 LSD 平台上的 1,378 萬顆 ETH，占整體流通供應量 120,474,080 顆 ETH 的 11.44%。這種總量的下降，反映出當前 DeFi 參與者在市場環境和風險偏好上的顯著變化。

儘管 Lido 依舊保持著領導者地位，但其持有量的下滑表明即使是市場龍頭也無法避免用戶偏好的轉移或外部市場條件的變動影響。另一方面，幣安在流動性質押市場的積極擴張，顯示出其強勁的競爭力和市場潛力。