比特幣自去年爆發後，加密市場的交易量就不斷上升，據 FTX 交易量監控數據，目前中心化交易所的交易量加總已來到了 1,649 億美元，不過相較傳統金融市場，流動性、交易深度都還有些差距，因此大額交易時極易滑價，背後的意義是難以容納真正的「巨鯨」進場。對此，高頻交易團隊 VRM 就宣布推出 Black Ocean，解決此一問題。
VRM 是數位資產量化交易團隊，除了發展 AI 量化交易外，同時也為交易所提供做市商解決方案，主要在 BitMEX、Bitflyer、 OKEx、Huobi、Binance、Deribit、Bit.com、Bithumb、Liquid、BTSE 等主流交易所提供做市商服務。
據 Token Insight 數據，VRM 的日交易量約在 150 億美元，交易量佔比從 6.2% 到 49% 不等。
VRM 在本月初推出了 Black Ocean，集成了「暗池」（Dark Pool）、「流動性池」（Liquidty Pool，LP），讓使用 Black Ocean 服務的交易所可以同時面向一般投資人和機構投資人。
據 Black Ocean 白皮書，暗池和流動性池的應用場景分別為：
- 暗池：為「機構級交易者」提供服務，包括可快速執行交易、保證交易持充足的流動性、保障數據隱私。同時，白皮書也強調，和現有場外交易（OTC）相比，暗池服務提供了更大的靈活性、更好的價格，也降低了交易費用。更重要的，暗池服務幫助用戶避免遭受「價格插針」帶來的損失。
- 流動性池則是面向一般用戶提供服務，沒有最小下單量的限制，讓一般投資人更方便入場交易。
此外，Black Ocean 的還提供無限的 API 調用，這是目前任何交易所都無法提供的功能。
中小型交易所交易深度解決方案：Black Ocean
目前中小型交易所面臨的問題是交易量不足、深度不夠，這使得他們很難吸引到用戶，而沒有用戶就更難創造交易量，這導致三個現象：流動性碎片化、手續費難以壓低、中小型交易所技術基礎不足。
Black Ocean 透過流動池和暗池的機制，整合了多家交易所的流動性，讓一般投資人在進行「大額交易」時，也能以最小滑價成交。
暗池是金融市場電子化後的產物，旨在打造更公開透明的市場。過去股市交易需要透過中介商，但暗池則是直接搓合交易，速度極快、費用低廉，成為新一代交易機器人的交易池。
根據測試數據，Black Ocean 可為單筆金額超過 10 萬美元或 5 BTC 的大額訂單提供報價和撮合服務。
至於機構投資人的大筆訂單，交易所將會串接 Black Ocean，將用戶的訂單先送進「暗池」，暗池內聚合了交易所的交易單，再透過智慧訂單路由分配給流動性池撮合。這提供了投資人在不影響市場價格的狀況下執行訂單。
對機構投資人來說，不但可以迅速成交，交易數據包括委託單和成交單在內都不需公開，這對注重隱私的用戶來說至關重要。
Black Ocean 的首席執行長格拉切夫（Andrei Grachev）表示，Black Ocean 僅會向機構用戶收取小額手續費。和其它做市商不同，Black Ocean 不通過買賣單差價賺錢，而是透過提供市場上最佳交易價格來轉手續費。
格拉切夫進一步指出雖然有很多平台號稱「免手續費」，但對日交易量達 100 萬美元的交易員來說，滑價可能會讓你每天在買賣單差價中損失 350 萬美元，相比之下，Black Ocean 收費透明，可以將這些費用消減至每年 20 萬美元。
代幣經濟模型
對交易所來說，作為流動性解決方案時，交易所將一般用戶的掛單送到 Black Ocean 撮合時，Black Ocean 並不會收取手續費，甚至還會反佣給一般用戶，其目的主要是為了增加暗池的交易流動性，這樣一來就加速了 Black Ocean 一開始的冷啟動。
為了加快進程，Black Ocean 也發行了 Fly 代幣。其總量為 17 億枚。代幣用途則是包括折扣優惠、利潤加成、做抵押資產至流動性池（LP）、返佣翻倍。
另外，考慮到市場實踐以及創造適當資產的目標，VRM 決定在代幣策略中加入「銷毀機制」支撐市場需求以及幣價。公司將會在每個月從整體收入中拿出部分盈利回購 Fly 代幣進行銷毀，包括做市商服務、研究報告、Black Ocean、資產管理、挖礦等業務中抽取部分盈利，而其比例如下圖。
透過與 Black Ocean 合作，交易所同時解決了交易手續費、資產流動性與碎片化的問題，這讓交易所可以專心在開發更多新用戶身上。
另外，隨著機構入場，在常規市場上執行大額交易指令變得越來越困難，這是因為量化交易興起，大筆訂單容易導致其他競爭的交易員搶先套利，而 Black Ocean 的暗池交易服務則可以防止這種現象
